糧油市場報

長期來看，隨著產區棕櫚油增產周期結束，市場將更加關注厄爾尼諾對后期棕櫚油生產的影響，加上黑海葵花籽油供應存在不確定性，預計四季度馬來西亞毛棕櫚油價格重心將抬升。

近兩個月國內棕櫚油庫存明顯回升，供給較為寬松，打壓國內棕櫚油價格，但產地棕櫚油累庫緩慢，抬高棕櫚油進口成本，間接提振國內棕櫚油價格。綜合來看，預計8月下旬國內棕櫚油價格維持小幅波動。

庫存恢復不及預期 支撐國際棕櫚油價

由于出口需求強勁，7月底馬來西亞棕櫚油庫存恢復不及預期，國際棕櫚油價格震蕩上漲。8月16日，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油主力合約收盤價3825令吉/噸，周環比上漲62令吉/噸，漲幅1.6%；9月船期馬來西亞棕櫚油FOB現貨報價860美元/噸，周環比上漲10美元/噸，漲幅1.1%。

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）月度數據顯示，馬來西亞7月底棕櫚油庫存為173.2萬噸，環比增長0.68%，低于業內預期的179萬噸。7月份棕櫚油產量為161萬噸，環比提高11.21%，高于業內預期的158萬噸；出口量為135.4萬噸，環比提高15.55%，高于業內預期的127萬噸。

8月份迄今馬來西亞棕櫚油產量增長放慢。南馬來西亞棕櫚油公會（SPOMMA）數據顯示，8月1日至15日，馬來西亞棕櫚油產量環比增長3.13%。黑海協議停止續簽后，葵花籽油等其他植物油價格上漲，印度對棕櫚油進口需求增多，馬來西亞棕櫚油出口強勁。

船運調查機構ITS和AmSpec的數據顯示，8月1日至15日馬來西亞棕櫚油出口量環比增長18.9%～24.2%，預計8月份馬來西亞棕櫚油出口維持高位，將放緩棕櫚油累庫進度。

每年4月至10月通常為產區棕櫚油增產季，11月至次年2月為減產季，當前距離增產季結束還有兩個多月，市場擔心11月份以后產區棕櫚油產量驟減，進而影響全球植物油供給。

國內供給較為寬松 近期或將小幅波動

8月16日，大商所棕櫚油期貨主力2401合約收盤價7526元/噸，周環比上漲81元/噸，漲幅1.1%。國內沿海地區24度棕櫚油報價7660～7840元/噸，周環比上漲130～170元/噸。其中，天津報價7810元/噸，山東日照7840元/噸，江蘇張家港7710元/噸，福建廈門7770元/噸，廣東廣州7660元/噸。棕櫚油國內庫存去庫幅度縮小，近月進口到港壓力較大，受“雙節”備貨影響，基差或將保持堅挺。

馬來西亞9月船期24度棕櫚油CNF報價885美元/噸，折合到港完稅成本7770元/噸（關稅9%、增值稅9%），周環比上漲210元/噸，比大商所棕櫚油2401合約期價高245元/噸，周環比擴大90元/噸。

截至8月11日，沿海地區食用棕櫚油庫存60萬噸（加上工棕68萬噸），周環比回升2萬噸，月環比回升1萬噸，同比增加43萬噸。其中，天津11萬噸，江蘇張家港18萬噸，廣東19萬噸。8月棕櫚油（不含硬脂）到港約40萬噸，9月買船減少，關注后期棕櫚油到港節奏。