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8月上旬，外盤期價偏弱，國際市場缺乏利多，但受國內供需支撐，豆油價格區間波動；進入中下旬國際利多提振疊加供需支撐轉強，豆油價格震蕩上漲。9月國際市場仍有支撐，同時國內供需進一步收緊，豆油價格或仍有持續走強預期。

8月豆油價格震蕩上漲

8月國內一級豆油價格震蕩上漲。8月國內一級豆油月均價8684元/噸，環比上漲4.17%。上旬價格區間內窄幅波動，因國內外市場多空因素交織；中下旬國內供需收緊，疊加美國大豆產區利多因素提振，豆油價格逐步走高。

中下旬國際氛圍轉利多，給國內市場帶來提振

上旬，國際市場缺乏利多消息，對國內豆油行情指引不足。月初美國大部分大豆產區出現降雨，大豆作物生長狀況改善；另外馬來西亞棕櫚油供需雙增，美豆及馬棕期價紛紛走弱，未能給國內豆油市場提供利多指引。中旬USDA出具的8月供需報告中，美豆2023/24年度產量預估環比7月下調9500萬蒲式耳至42.05億蒲式耳，期末庫存環比7月減少5500萬蒲式耳至2.45億蒲式耳。報告利多帶動美盤走高，隨后產區再現干旱天氣，且Pro Farmer機構對產區巡查結果預計，美國大豆產量41.1億蒲式耳，低于中旬美國農業部預期的42.05億蒲，單產49.07蒲/英畝,亦低于美國農業部供需報告水平。截至8月29日，CBOT大豆收于1392.25美分/蒲，較上月同期上漲4.60%。中下旬國際市場利多接力，帶動美豆期價走高，進而給國內豆油行情提供一定指引。

美豆產區最新的天氣預報顯示，未來6-14天整個產區溫度大概率高于正常水平，干旱天氣或仍是支撐9月美豆期價的主要因素，美豆定產前，期價或維持高位偏強，進而利多國內豆油價格。棕櫚油產區方面，8月馬來棕櫚油供需情況一般，對國內植物油市場影響有限。整體看，國際市場氛圍中性偏多。

國內豆油供需收緊支撐月內現貨市場

監測的重點油廠8月份平均開工率為62.10%，環比小幅下降0.05個百分點；8月豆油產量約153.81萬噸，環比縮減0.08%，豆油供應并不寬松。月初受原料大豆供應影響，部分壓榨企業出現降產或停機現象，中旬隨著原料供應有所好轉，開工率得以回升。油廠整體開工小幅回落，豆油產出有限。

國內油廠散油成交情況一定程度上反映了當前市場活躍程度。根據對重點油廠的不完全跟蹤統計， 8月油廠散油成交約67.37萬噸，環比增長12.04%。秋季豆油市場備貨氛圍漸起，市場交投轉活躍。供應端有限，而需求好轉，豆油市場供需有所收緊，對現貨市場價格形成有力提振。

9月豆油供需差繼續縮小，價格偏強運行概率大

國內供應端看，受巴拿馬運河水位偏低影響，原料大豆運輸時間或延長，疊加季節性原料供應收緊等因素， 預計9月大豆到港量同比減少約3%，原料供應縮減進而影響豆油產出。需求端看，隨著雙節臨近，9月終端提貨力度增大，上游出貨加快，豆油維持降庫趨勢，供需格局或進一步收緊。預測，9月豆油產量154萬噸、消費量159萬噸，月內供需差-5萬噸，環比收窄5.6萬噸，供需關系收緊將提振豆油價格。（備注：供需差=月度產量-月度消費量）

綜上所述，9月國際市場美豆期價或繼續給國內市場提供成本支撐，同時國內豆油市場供需格局繼續收緊，豆油價格繼續走強的概率大。