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USDA公布九月供需數據，報告數據偏空。本次報告中，單產下調幅度不及預期，結轉庫存也高于預期，盤面呈現出利多出盡的感覺，價格預計將很難突破前期高點，預計將回到區間震蕩。

USDA公布九月供需數據，報告影響偏空。美豆2022/23年度舊作平衡表也做出了小幅度的調整，出口由19.8億蒲調至19.9億蒲，舊作結轉庫存由2.6億蒲下調至2.5億蒲，留給2023/24年度新作期初庫存因此也下調至2.5億蒲。2023/24年度新作的調整中，種植面積小幅度上調至8360萬英畝，而備受矚目的單產數字為50.1蒲/英畝，與市場平均預期的50.2基本相符，高于profarmer給出的49.7蒲/英畝。需求方面，壓榨由23億蒲小幅下調至22.9億蒲，出口由18.25億蒲下調至17.9億蒲。而結轉庫存為2.2億蒲，高于市場平均預期的2.07億蒲。

南美方面，調整比較有限，巴西2022/23年度舊作結轉庫存下調100萬噸至3195萬噸，阿根廷舊作結轉庫存下調10萬噸至1760萬噸。2023/24年度新作巴西和阿根廷的產量均未作調整。全球大豆數據方面，2023/24年度新作全球結轉庫存由1.194億噸下調至1.1925億噸。

九月份月度報告顯然是近期最重要的報告，報告發布前，單產悲觀預期可以放至49-49.5，結轉悲觀預期可以放至2億蒲以下，八月下半月以及九月初的產區干旱天氣也給盤面提供了持續的天氣升水。因此50.1的單產數據雖然比預期略低，但是明顯呈現出了利多出盡的意思。

從后期來看，不排除十月份報告繼續對新作做出調整的可能，單產目前仍然沒有確定，但是十月份報告的影響力相比于九月來說預計影響力有所欠缺。后期市場關注焦點將會逐漸轉向美豆出口，天氣預報對價格的影響將會非常有限。

而美豆出口方面，我們現在看到的是密西西比河的水位還將持續下降，巴拿馬運河的通過能力也還是表現不佳，因此供應方面可能還會存在一些問題，但巴西方面的存量還是會壓縮美豆的出口份額。從后期來看，短期內美豆將會到13-13.6的區間內震蕩，還沒有到完全進行下行通道的時間點。國內豆粕方面，單邊走勢預計會比較萎靡，但是正套的邏輯還是比較清晰。