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國際大豆市場目前正在經歷這樣一種情況：全球大豆產量似乎供應充足，但未知因素仍然圍繞著需求行為，尤其是來自中國市場的需求，隨著南美收獲高峰過去以及北美播種期的展開，市場已經習慣了往年此時美豆出口季節通常以至少30%-40%的預先銷售為開端。今年5月下旬以來，美豆出口裝運略有改善，但在當前作物年度還剩下三個月的時間里，近幾周的裝運進度已經開始低于季節性水平，而對于中國是否會在90 天的貿易休戰期間提前購買美國大豆，或者是否會繼續優先考慮從巴西進口，仍然存在疑問，這也意味著因為需求隨時存疑，市場對于任何氣候題材的發展都會高度敏感，尤其是在新年度美豆播種面積預期下降、單產難以達到趨勢水平的背景下。

5月下旬，美國大豆出口裝運量略有改善，但由于南美可能創紀錄的收獲季填補了全球供應，總體趨勢仍呈下降。2024-25年度至今，美豆裝運總量達16.39億蒲，比2023/24年度同期高出近11%，占美國農業部全年出口預測18.5億蒲的88.6%，當前作物年度還剩三個月。近期的周裝運進度已低于季節性水平，表明待轉運數量正在緩慢減少。

而來自貿易商的統計數據顯示，截至5月下旬，我國進口廠商6月船期大豆采購已基本完成，7月完成逾86%，8月不到45%，9月-明年1月船期依然沒有動靜；而截至5月下旬，國內進口廠商已累計買船量達到4100萬噸，如果按照新作1.05-1.06億噸的出口預估來看，國內僅僅采購了巴西可供出口總量的40%，巴西仍有較大的量可供出口。

與幾年前不同，目前巴西大豆因其每年向全球市場供應的大量產品而保持更長時間的競爭力，出口記錄不斷刷新，而美國卻無法顯著提高產量。市場認為，中國在9月底前仍需購買大量大豆，而巴西預計到9月底將銷售大量的大豆。如果中國僅從巴西購買大豆，可能會導致巴西大豆供應緊張；反之，如果中國從美國購買，巴西大豆價格可能會受到壓力，而美豆在秋季收獲后價格大幅上漲的可能性也不大。

NOAA 新的8至14天展望預測顯示，6月10日至6月16日期間，美國中西部玉米帶大部分地區的氣溫接近正常水平，中西部和平原的大部分地區降水可能高于正常水平，東部地區降雨量可能過大到影響播種進度，這也體現在了美豆作物優良率上，而美國農業部對大豆的初始狀況評級（68%）反映了各州作物生長狀況的巨大差異，但總體上符合貿易預期，去年同期尚沒有優良率評估。衣阿華州的大豆優良率為 81%，而伊利諾伊州和俄亥俄州分別落后僅分別為59%和50%。此外，同期美豆種植進度達84%，高于一周前的76%，并超過該日期的五年平均值80%。約63%的大豆已經出苗，高于一周前的50%，并超過五年均值57%。

今年春天成為美國部分地區一個多世紀以來最潮濕的春天。本周，嚴重的風暴再次威脅到美國中部。最強的降雨正在襲擊過去一個月已經遭受強降雨襲擊的地區——包括俄克拉荷馬州、堪薩斯州、內布拉斯加州和中南部的部分地區；許多地區的降雨量是正常降雨量的150%-300%。這有助于減少平原北半部、明尼蘇達州和威斯康星州的干旱，或者至少減輕其影響，但也導致了南部和東南部的大規模洪水和惡劣天氣。部分產區的新作播種進度也因此受到影響。世界天氣表示，6月初的極度潮濕正在給中西部下游地區造成更多的后續影響。但隨著重點轉移到6月，土壤中的水分將有助于降低熱量，而中西部兩個州的模式也變得更加干燥。一些農業氣象學家自冬末以來就看到了干旱的跡象。

而展望近期，美國國家氣象局氣候預測中心（CPC）的預測顯示，6月11日至17日，玉米帶大部分地區的氣溫可能會高于正常水平。預計6月中旬東部玉米帶大部分地區的降雨量將接近正常水平，德克薩斯州和玉米帶北部各州（如南達科他州、北達科他州和明尼蘇達州）的降雨量預計將高于平均水平。就整體而言，俄克拉荷馬州、堪薩斯州和密蘇里州的降雨量預計將超過平均水平，氣溫也將達到歷史平均水平。對于玉米帶的其他地區，預計氣溫將高于平均水平。

至于7月和8月，CPC的季節性預測報告稱，進入生長季節的高峰期并展望收獲期，預計整個美國的氣溫將遠高于平均水平。但氣象學家指出，今年夏天全美大部分地區不會出現極端高溫。CPC的季節性預測報告稱，進入生長季節的高峰期并展望收獲期，預計整個美國的氣溫將遠高于平均水平。CPC地圖顯示，預測降雨量正常，與之前的平均值相比，大平原各州、內布拉斯加州、南達科他州和北達科他州面臨降水量低的風險。不過氣象學家也指出，夏季將出現持續的熱應激和有利于作物病害的天氣，但只要及時降雨到來，玉米帶各州就會處于良好狀態。不過，關鍵是及時的降雨。

總體而言，因此，表面充足的大豆供應之下，鏈條正緊繃著。中國買家的沉默是最大的不確定因素——是傾力選購仍有巨大余量的巴西大豆，推高其價格；還是在貿易休戰期內提前轉向美國，緩沖巴西壓力？這個懸而未決的選擇，疊加北美新豆尚在萌芽期的脆弱性，讓市場變得異常敏感。美國春天的歷史性潮濕雖緩解了部分干旱，卻也為后續可能的病害和熱應激埋下了伏筆。夏季高溫如約而至，7、8月能否獲得“及時的降雨”，是懸在美豆單產頭上的關鍵。在這個供給看似充盈的季節，需求的抉擇與天氣的未知，仍在聯手編織一張充滿變數的細網，牽動著全球大豆貿易那根緊繃的神經。市場只能屏住呼吸，等待中國“下一步棋”落子的聲音，以及北美天空將降下的，究竟是甘霖還是新的壓力。