據金龍魚（300999）公告，公司于11月5日、11月7日舉行投資者交流活動，接待了包括DBS、國泰海通、興業銀行等的35家機構調研。

公司董事長郭孔豐、常務副總裁牛余新等高管團隊參與接待，就原材料采購、大健康產品布局、行業格局等市場關注問題與機構投資者進行了深入交流。

原材料采購：南美大豆更具優勢

對于市場關注的大豆等原材料采購問題，公司指出，目前中國進口美國大豆關稅仍高于巴西大豆，因此采購南美大豆更具成本優勢。

從供應端看，今年全球大豆總產量充裕，遠超中國進口需求。目前除了產地天氣等影響因素之外，中國對儲備進口大豆的需求量也會對供需關系產生影響。

當前進口大豆價格受政策與國際貿易關系影響較大。公司今年第二、三季度壓榨利潤較好，但近期大豆價格因中美協議等因素有所上漲，可能會影響后續壓榨利潤。

產業布局：加碼大健康產品

針對豐益堂大健康產品進展，公司表示，隨著人均可支配收入提升和健康意識增強，健康食品需求顯著增長。面對巨大的市場需求，公司會持續加大對健康產品的研發與推廣力度。目前大健康業務正在起步階段，對其長期發展潛力充滿信心。

公司早在多年前已布局健康產品研發，核心產品如1:1:1黃金比例調和油；在生產工藝方面，也已成功實現食用油零反式脂肪酸，達到歐盟標準的低3-MCPD&GE含量，確保產品具備一流的健康品質。另外，公司推出低GI黑青稞苦蕎掛面、低GI大米、甘油二酯油（DAG）、植物甾醇、小麥胚芽等健康產品。

對于目前市場上甘油二酯油產品的高價，金龍魚稱原因有二：

首先，在生產端，由于初期產量有限且工藝復雜，其生產成本較高；其次，在市場端，新產品需要投入大量的消費者教育與品牌推廣費用，也增加了整體成本。相信隨著未來生產規模的擴大與工藝的優化，有能力推動成本下降，使其成為更大眾化的健康產品。

公司“豐益堂”品牌的甘油二酯油率先打破了價格壁壘，可以大幅提升產品的可接受度，讓更多消費者能以合理價格享受到健康產品。

在調味品業務進展方面，公司透露，今年前三季度調味品板塊銷量實現雙位數增長，其中餐飲渠道表現尤為亮眼。

作為行業新進入者，公司當前首要任務是保障產品品質，銷售策略上依托米面油在餐飲和食品工業渠道的深厚基礎，從優勢渠道切入以加快市場拓展。

行業競爭：持續產品創新、全方位進步

對于行業內卷的格局，金龍魚指出，中國食品市場是世界最大也是競爭最激烈的市場之一。當前政策導向鼓勵行業良性發展，避免過度價格競爭，這為企業在合理范圍內維持利潤水平提供了有利環境。凈利潤水平更多取決于原料采購成本控制與經營管理效率等。

有投資者提問公司凈利率是否存在提升空間？金龍魚表示，其整體的凈利率水平主要受結構性因素影響，當前公司凈利率受面粉、大米等低毛利業務及新項目培育期影響，長期來看，隨著新項目投產、以及覆蓋全產業鏈的綜合模式有望帶動盈利改善。

公司的中央廚房食品園區業務雖然現在仍有虧損，但整體表現持續向好。餐飲行業面對租金上漲、人力成本攀升及廚師流動性大等挑戰，央廚業務潛力巨大。公司并不是與各類餐飲經營者直接競爭，而是采取開放合作的策略，依托現有的產品、渠道、供應鏈物流與研發優勢，幫助客戶降低運營成本，提升其產品競爭力，與客戶實現共贏。

隨著消費升級，市場需求日益呈現區域化和細分化特征，例如四川地區偏好濃香菜籽油，一些地區青睞花生油與亞麻籽油等。很難依靠單一產品實現長期持續盈利，必須開發更多更健康、更優質、更具競爭力的產品，同時持續提升公司管理效率。

為此金龍魚很早就成立了研發中心，專注于產品優化與工藝升級，并通過信息化手段不斷提升工廠管理水平、降低生產成本。目前公司的生產體系已達到國際先進水準，致力于樹立全球食品工廠的標桿。

金龍魚總結到，只有通過持續不斷且全方位的進步，才能實現業務的穩步增長。