期貨日報

8月20日，由鄭州商品交易所、芝加哥商業交易所集團聯合主辦的2025中國（鄭州）國際期貨論壇正式召開。在當天下午舉辦的農產品（油脂油料）論壇圓桌討論環節，與會嘉賓圍繞“全球貿易摩擦背景下的企業經營與風險管理”主題進行了深入探討。

期貨日報記者在會上了解到，當前國內油脂油料行業面臨的風險主要源于國際貿易政策變動引發的全球供應鏈調整。2024年9月9日，中國商務部決定對原產于加拿大的進口油菜籽進行反傾銷立案調查，現初步認定，原產于加拿大的進口油菜籽存在傾銷，決定采用收取75.8%保證金的形式實施臨時反傾銷措施。

“雖然當前國內油脂油料行業面臨挑戰，但我們看到，我國油脂油料供應鏈韌性正在增強。對菜系來說，澳大利亞油菜籽可填補加拿大油菜籽進口缺口。澳大利亞油菜籽產量在600萬~800萬噸，其中半數是非轉基因品種。同時俄羅斯、哈薩克斯坦等‘一帶一路’共建國家也是潛在替代來源。”上海佰融實業有限公司總經理蔡耀東表示，基于此，國內相關實體企業要高度關注政策變化，此外也要用好金融衍生品，以保證進口的平穩性。貿易企業也應踐行油脂油料進口原料多元化的戰略，開拓更多進口渠道，如中亞五國等。

陜西農發油脂集團有限公司董事長李峰表示，油脂加工企業也需積極應對，以降低政策變動的風險。華南、西南等地非油菜籽主產區加工企業具備生產靈活性，可通過調整生產方向和實施多元化經營，保障工廠正常運轉。

對大豆市場來說，我國從阿根廷進口豆粕的數量顯著增加，引發市場廣泛關注。不過，中糧油脂套保交易部總經理栗燕川表示，雖然當前進口數量增加，但絕對數量處于較低水平，當然這一變化還需進一步觀察。此外，他表示，在當前的國際貿易環境下，貿易企業面臨著較大挑戰，特別是基差風險的挑戰。

花生方面，河南益新實業有限公司總經理張文新介紹，我國對8個非洲國家的花生放開了進口許可，非洲花生憑借零關稅、低海運成本及資源稟賦，對華出口競爭力持續增強。

“進口格局劇變正推動國內花生產業進行‘非洲退、國產進、南美搶’的三維重構。非洲因蘇丹內戰產能銳減63%，今年來對華出口減少了77.7%。南美憑借巴西低價油料搶占了12%的市場份額，阿根廷則以高端油酸支撐油脂出口激增55%。另外，國內供給端加速國產替代，今年全國種植面積增加5%，油脂加工企業對國產花生米的采購量升至80%。”益海嘉里糧食業務部總監張鵬表示。

在張鵬看來，市場現狀正在促使花生產業躍遷。“進口變局不是終點，而是我國花生產業價值重估的起點。短期來看，可以用國產托底供給、期貨管理風險進行突圍。長期來看，可以以技術反哺非洲控源頭、以國產原料供給為基本盤，通過期現貨結合制勝。”他說。

事實上，在油脂油料產業經歷結構重構的關鍵時期，企業對期貨衍生品的有效運用成為關乎其生存的重要一環。

“作為花生期貨的受益者，我們有效管控了風險。2020年首次進口3000噸蘇丹花生，運輸期間現貨價格出現下跌，恰逢2021年2月花生期貨上市，我們及時通過賣出套保規避了現貨跌價損失。風險可控后，公司業務實現快速擴張，2022年進口量增加至3萬噸。可以說，運用期貨規避價格波動風險是我們擴大進口規模的關鍵支撐。”張文新說。