糧油市場報

本周，食用植物油價格重心繼續上移，棕櫚油領漲市場，豆油、菜籽油價格跟隨，葵花籽油、玉米油價格相對平穩。

截至8月19日，全國一級豆油均價8745元/噸，較上周同期上漲133元/噸；全國24度棕櫚油均價9750元/噸，上漲345元/噸；三級菜籽油均價9930元/噸，上漲120元/噸；一級葵花籽油報價11300元/噸，上漲50元/噸；一級玉米原油均價8100元/噸，上漲150元/噸；山東產區三級棉油均價7800元/噸，上漲50元/噸。

豆油：現貨壓力有望改善，關注遠期大豆采購

短期來看，國內豆油市場現貨壓力和遠期供應擔憂依然交織影響市場。目前，國內單周大豆壓榨量230萬～240萬噸，處于歷年同期偏高水平。豆油是性價比最高、供應最穩定的油脂，表觀消費量41.5萬噸，同樣為歷史同期最高。

即便如此，豆油庫存依然持續攀升。機構數據顯示，豆油最新庫存為114.3萬噸，為過去五年同期最高；豆油倉單量為15310張，同樣為過去五年同期最高。這意味著豆油期現貨市場均充斥著供應壓力，現貨壓力消耗或許只能等到需求的提高。8月末的開學前備貨需求、9月份的中秋、國慶備貨需求值得期待，預計現貨基差的拐點出現在8月下旬。

遠期成本方面，美國農場期貨雜志旗下ProFarmer公司作物巡查給市場的指引有限。美豆壓榨需求旺盛，彌補了出口低迷的不利影響，CBOT大豆盤面在1000美分/蒲式耳附近支撐較強。我國進口大豆采購集中于南美市場，10月大豆船期采購過半，11月船期采購僅一成，盤面榨利和基差銷售對油廠海外采購刺激有限。

菜籽油：庫存下降趨勢不變，價格預期偏強震蕩

上周，我國對加拿大菜籽反傾銷調查初步結果公布，加征75.8%的保證金，基本上打消了進口加拿大菜籽的可能。8月份我國重啟澳大利亞油菜籽采購，11～12月船期或可做少量補充。

菜籽油方面，俄羅斯菜籽油偶爾出現進口利潤，歐盟菜籽油進口處于虧損中。所以，未來一段時間，菜籽油庫存下降趨勢難以改變。后市需要繼續通過價格擠壓消費，菜籽油保持多頭思路，豆菜油價差亦保持多頭思路。