11月16日消息：美國農業部周五發布11月供需報告，將2025/26年度美國大豆出口預期下調5000萬蒲，降至16.35億蒲，主要反映中國買家繼續轉向南美供應。

美國農業部的出口銷售數據顯示，截至9月底，美國大豆出口銷售同比減少36%，核心原因是中國買家幾乎完全缺席美國市場。盡管在10月底中美領導人會晤后，白宮表示中國將在今年最后兩個月采購1,200萬噸美國大豆，但是目前中國官方仍未確認相關承諾數字。美國農業部周五發布的“政府停擺期間積壓的單日大宗銷售報告”顯示，10月2日至11月12日期間美國私人出口稅僅僅銷售134.8萬噸大豆，其中對中國的銷量只有33.2萬噸，遠低于市場期待的大規模采購。

由于供應充足而需求低迷，今年秋季芝加哥大豆期價一度跌破10美元，創下近五年低位，直到10月中期才因“中美貿易協議預期”而觸發反彈行情，讓農民得以高價出貨。但是美國農業部在周五的供需報告中指出，美國大豆價格自10月以來大漲，導致和南美大豆的價差縮小，從而失去了此前因低價獲得的競爭優勢。即便未來中國可能增加采購，但是美國對其他市場的出口需求可能下滑。

美國農業部強調，在當前價格結構下，美國已經不再是全球最具吸引力的供應方，而巴西、阿根廷因供應充裕且報價更低，繼續主導全球貿易。分析師指出，除中國外，美國正失去更多中小買家的青睞，從而導致出口進一步萎縮。

從市場反饋看，交易商普遍認為出口將繼續偏弱，除非中國采購實質改善。

供需報告發布后，芝加哥大豆期貨顯著下跌。斯通艾克斯（StoneX）首席商品經濟學家阿爾蘭·蘇德曼表示，市場此前押注明顯利多，但是供需報告并未提供足夠的理由支撐這一期待，從而引發了多頭獲利了結。

總體來看，美國大豆出口面臨雙重壓力：中國采購不確定性與南美競爭優勢。若后續中國未能大規模回流采購，美國出口預期仍有下調空間。