糧油市場報

由于棕櫚油消費季節性減少，菜油雖然性價比提高，但具有風味油特點，限制其擴大消費區域，下游市場對豆油仍有剛性消費需求，因此，在這波油脂深跌中表現相對抗跌。但2024年春節較晚，目前備貨行情尚未啟動，貿易商采購謹慎，油廠提貨一般，短期內豆油價格或呈現弱勢震蕩走勢。

豆油期價跌破8000元/噸

受累于原油和外盤價格下挫，本周（截止12月8日的一周）國內豆油期貨價格繼續下行，基差相對堅挺，現貨報價跌幅略小于期貨。12月6日，大商所豆油主力2401合約收盤價7970元/噸，周環比下跌390元/噸，跌幅4.7%。現貨方面，國內沿海地區一級豆油市場報價8140～8310元/噸，周環比下跌230～250元/噸；基差報價Y2401+190～350元/噸，周環比上漲10～20元/噸。

上周國際大豆報價持穩，人民幣升值，大豆進口成本小幅下降。監測顯示，12月1日，美灣大豆12月船期CNF報價579美元/噸，升貼水報價對CBOT12月合約升水235美分/蒲式耳，合到港完稅價4729元/噸（3%進口關稅，9%增值稅），較上周下降12元/噸；巴西大豆12月船期CNF報價576美元/噸，升貼水報價對CBOT12月合約升水225美分/蒲式耳，合到港完稅價4705元/噸，較上周下降36元/噸。

上周進口大豆成本略降，但國內豆粕價格跌幅更大，進口大豆壓榨利潤下降。監測顯示，12月1日，美灣大豆12月船期對大商所1月合約壓榨利潤為-269元/噸（3%進口關稅，加工費用100元/噸），周環比下降37元/噸；對現貨壓榨利潤-154元/噸，周環比下降74元/噸。

國內油廠開機率維持高位，下游提貨一般，豆油庫存繼續回升。監測顯示，12月1日，全國主要油廠豆油庫存92萬噸，周環比增加2萬噸，月環比增加8萬噸，同比增加26萬噸。12月份進口大豆集中到港，預計本周大豆壓榨量仍將保持在200萬噸以上，豆油庫存將繼續攀升。

外部市場走低  拖累國內棕櫚油價走弱

本周，國際棕櫚油價格大幅回調。12月6日，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油基準合約收盤價3725令吉/噸，周環比下跌141令吉/噸，跌幅3.6%；現貨方面，12月船期馬來西亞棕櫚油FOB報價823美元/噸，周環比下跌32美元/噸，跌幅3.7%。

在國內未來油脂供應預期充裕及冬季消費需求下降的帶動下，本周國內棕櫚油價格下跌幅度較大。12月6日，大商所棕櫚油期貨主力2401合約收盤價6930元/噸，周環比下跌348元/噸，跌幅4.9%。國內沿海地區24度棕櫚油報價6910～7100元/噸，周環比下跌360～380元/噸。其中，天津7020元/噸，山東日照7100元/噸，江蘇張家港6950元/噸，廣東廣州6940元/噸。

本周，國際、國內棕櫚油價格均下跌，但國內跌幅更大，棕櫚油進口價格倒掛幅度擴大。監測顯示，12月6日，馬來西亞2023年12月船期24度棕櫚油CNF報價848美元/噸，折合到港完稅成本7399元/噸（關稅9%、增值稅9%），周環比下降265元/噸，比大商所棕櫚油2401合約期價高469元/噸，周環比擴大53元/噸；比天津棕櫚油價格高379元/噸，周環比擴大95元/噸。

國內棕櫚油庫存保持穩定，處于歷史同期高位。12月1日，沿海地區食用棕櫚油庫存86萬噸（加上工棕95萬噸），周環比持平，月環比增加1萬噸，同比增加6萬噸。其中，天津9萬噸，江蘇張家港34萬噸，廣東28萬噸。

由于近兩周棕櫚油價格下跌、進口價格倒掛幅度擴大，油廠洗船現象增多，12月船期買船數量下降。據船期監測，預計12月份棕櫚油到港40萬噸左右，考慮到油脂總體消費疲軟，加之棕櫚油消費季節性下滑，預計近期國內棕櫚油庫存保持高位。

（原文刊登于2023年12月9日糧油市場報B03版）