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本周國內油脂整體呈震蕩走跌的態勢，其中油脂主力合約逐步由2401轉至2405。從各地廠商以及貿易商反饋的情況來看，元旦將至，市場備貨情緒不夠高漲，與往年同期相比有較大的差距。當前油脂市場缺乏利多指引，國內油脂處于供大于求的格局延續，因此短期內油脂行情上漲恐無望。

豆油現貨市場參考價，截至12月14日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約8270元/噸左右，其中大連地區約8180元/噸。天津地區約8190元/噸、日照地區約8250元/噸、張家港地區約8380元/噸、東莞地區約8260元/噸、防城港地區約8180元/噸左右。

外圍缺乏更多利好

上周美豆月度供需報告偏中性，對市場整體影響不大。當前市場關注焦點仍在南美天氣上。巴西和美國在全球大豆市場上爭奪業務，南美的大豆作物損失可能有利于美國大豆的出口銷售。根據相關機構發布，未來一周巴西中部和北部可能會迎來急需的降雨，這將為大豆和玉米作物營造更為有利的生長條件，降雨有可能持續到1月份，這樣美豆也順勢承壓。美國數據傳輸網絡表示，阿根廷的生長條件預計也將非常有利。

CONAB：截至上周六（12月9日），巴西2023/24年度大豆種植進度為89.9%，比一周前的83.1%推進了6.8個百分點，但是繼續落后于去年同期的播種進度95.9%。不過各機構對南美大豆豐產預期強烈，因此后期南美天氣仍將是市場主導。

產地棕櫚油行情弱勢

本周馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨以下跌為主，直至昨日為三天來首次上漲，不過產地棕櫚油出口欠佳，限制了反彈的幅度。據外媒消息，印尼將12月16-31日毛棕櫚油參考價格定為767.51美元/噸，低于12月1日至15日的795.14美元。基于新的參考價格，出口關稅和出口專項稅分別為18美元/噸和75美元/噸，而12月1日至15日為33美元/噸和85美元/噸。

北京時間本周二午間馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數據顯示，11月底馬來西亞棕櫚油庫存環比下降1.09%，這自4月份以來首次庫存下滑，因為產量降幅超過出口降幅。11月馬棕產量178.9萬噸，環比減少7.66%。此前機構預估產量181-182萬噸，實際產量稍低于預期，報告雖中性偏多，但整體對市場提振非常有限。不過當前棕櫚油產量即將或已經進入減產季，產地預計進去去庫周期，關注后市能否為油脂市場帶來支撐。

需求低迷 旺季不旺

眼下已至12月中旬，按理已開始了元旦備貨，但各地廠商反饋，目前終端采購積極性依然不高。經過上周的逢低補貨，當前市場成交相對冷清，旺季不旺的特征十分明顯。

其中豆油方面，本周豆油主力合約已轉至2405，但與2401之間價差高達350~380，目前部分貿易商手中仍有基差未點，市場信心不足，多數看衰后市，剛需為主，短期內市場或延續此種備貨節奏，以往的大量囤貨習慣或一去不復返了，在經濟復蘇緩慢的情況下，多謹慎操作。當前國內豆油仍維持較高庫存。當前華北地區貿易商一豆基差在01+210~220、山東地區工廠一豆01+270-300，華南地區主流在300~400之間，實際成交均可議價。

棕櫚油方面，本周棕櫚油基差止漲企穩，市場成交依舊慘淡，其中華北地區基差為01+120~150、華東地區基差在01+40、華南基差在01+0~40左右，與上周持平。菜油方面，

本周菜籽油主力合約震蕩趨弱，其中華南廣西地區廠商基差為01-70~80左右、四川地區基差為01-280~350、華東地區基差在01+100~130。2023年12月14日中儲糧油脂公司菜籽油基差競價采購交易結果：計劃采購三級菜油4000噸，實際成交2000噸，成交率50%。平均起拍價OI2405-50，實際成交OI2405-50。

油脂后市展望

綜上所述，外圍市場在無利多指引下，油脂行情或延續弱勢震蕩格局。國內臨近元旦，市場多以逢低補充剛需為主，因此備貨或難出現高峰，其價格或震蕩運行。整體來講市場仍存剛需消費，況且工廠榨利不佳，或影響后期買船的量，或為油脂底部形成有力的支撐。